Форекс. Некоторые итоги прошлой недели...

Повсеместные холода толкают цены на топливо вверх – нефть показала новый максимум около 82 долларов за баррель...

Сведения о повышении запасов нефтепродуктов в США не помешали; к тому же КНР строит нефтехранилище ёмкостью 19 млн. баррелей. Крупнейшие потребители австралийского кокса, японская Tokyo Electric Power и швейцарская Xstrata договорились с поставщиками о ценах на 2010 год – они будут на 20% выше, чем в 2009 году.

Избыток ликвидности, погодные катаклизмы и оптимизм о росте мировой экономики вызвали взлёт всех товарных групп – алюминий, медь и палладий прорвались к новым вершинам, а сахар вообще показал исторический пик, заметно превзойдя прежний, образца 2005 года. На денежных рынках центробанки были не очень активны: израильский ставку поднял на 0.25% до 1.25%, а румынский и датский – опустили (до 7.50% и 1.15% соответственно); Банк Англии не изменил параметры денежной политики; протокол последнего заседания ФРС США показал, что члены правления обеспокоены последствиями скорого прекращения покупок ипотечных бумаг.

Аукционы по размещению 2-, 5- и 7-летних казначеек в Штатах, проведённые в конце декабря, привлекли не выдающийся спрос – что и логично для такого времени года и объёма размещения (118 млрд. долларов по номиналу); вообще, доходности длинных бумаг растут, беспокоя финансовые власти. Спекулятивные свинги на рынках достали центробанкиров – Фед решил начать сокращать ликвидность: он предложит банкам депозитные сертификаты сроком до года с реальными процентами; Бернанке объявил, что для борьбы со спекуляциями не исключает даже повышения ставок, а руководитель ФРБ Канзас-Сити Хёниг назвал нулевые ставки угрозой, призвав поднять их до 3.5-4.0%.

Борьбу с избыточной ликвидностью начал и Китай – не на словах (хотя в этом заверил всех лично премьер Вэнь Цзябао), а на деле: 31 декабря центробанк на аукционе обратного РЕПО выкачал с рынка 26 млрд. юаней (3.8 млрд. долларов) – продолжение следует. Затем центробанк повысил проценты по 3-месячным облигациям, чтоб привлечь больший интерес рынка к этим бумагам; наконец, Министерство жилья пригрозило принять меры по недопущению спекуляций на рынке недвижимости – т.е. ужесточить кредитную политику в этом секторе.

Вообще, вопрос ликвидности нынче в центре внимания – даже Банк международных расчётов, "центробанк центробанков”, созвал на эти выходные экстренное совещание с сильными финансового мира сего: в тексте приглашений говорится, что финансовые компании вернулись к рискованным практикам докризисных времён, что ставит мир под угрозу нового обвала – надо с этим что-то делать.

Конечно – ведь все угрозы создания новой системы регулирования остались словами: локальные показательные порки банкиров не меняют картины в целом – со всеми вытекающими. Пока же отдельные страны самостоятельно пытаются что-то сделать – а чтоб не повторилась ситуация сентября 2008 года с внезапным крахом ликвидности, они создают буферы: так, дальневосточные государства (КНР, Япония, Южная Корея и группа АСЕАН) учредили пул ликвидности объёмом в 120 млрд. долларов – прототип будущей региональной экономической зоны?

Влиятельные китайские эксперты рекомендуют властям одномоментно ревальвировать юань на 10% к доллару – а сами власти, отделываясь общими фразами, выражают недовольство гигантскими "зелёными” резервами: они хотят снабжать ими частные фирмы, которые должны вкладывать средства вместо долларов в реальные товарные активы, особенно сырьё. Китайцы не одиноки – доля бакса в мировых резервах упала до 57.5%, хотя раньше держалась выше 60-65%.

Ясной альтернативы доллару не видно – таковой могло быть евро, но проблемы еврозоны дали понять, что это не реально; к тому же динамика тут плоха – в еврозону хотят пригласить Эстонию: видимо, Греции мало – с такими шагами прочность евро всё сомнительнее. 

Из статьи "Тупой и ещё тупее", Сергей Егишянц