Курс доллара: локальная победа, но, увы, пока без потенциала на будущее
Опубликовано 07.02.2017 в 12:40
Но при этом, в целом, остается стабилен по отношению к иене и фунту стерлингов. Американская валюта прибавила в цене к канадскому доллару, но подешевела к австралийскому. Мы не видим роста курса доллара по всему спектру рынка, а значит его достижения против отдельных валют — не его сила и не его история.
Удорожание к канадскому доллару реализовано потому, что на канадскую валюту оказало давление снижение нефтяных котировок. Удорожание доллара США к евро — не победа валюты США, а слабость единой валюты, которая ощущает на себе давление со стороны политической предвыборной ситуации в ключевых странах Европы.
Высказанное выше мнение также подтверждается рынком фьючерсов на ставку по федеральным фондам. Вероятность повышения ставок на заседании ФРС 15 марта оценивается рынком в 24%. Вероятность повышения ставок на 25 базисных пунктов на заседании 14 июня подразумевается на уровне 66.6%. В данный момент полностью заложено в цены лишь одно повышение ставок до конца 2017 года (вероятность повышения на заседании 13 декабря составляет 91.6%).
Что не говорите, но укрепление доллара по итогам понедельника и в течение азиатских торгов вторника выглядит, как некоторая коррекция ко всему циклу ослабления, наблюдаемому с начала января. Нет фундаментальных изменений, которые позволяли бы говорить о том, что доллар уверенно встал на ноги, собрался с силами и готов успешно атаковать уровни 1.0400 — 1.0350 в паре с евро. Курс опустился ниже 1.0700 — это хорошо для американской валюты. Говорит ли это о имеющемся потенциале для более серьезного роста? Увы, нет!
Что могло бы случиться, чтобы наше мнение изменилось? Ну тогда в качестве примера. В середине февраля состоится выступление главы ФРС Джанет Йеллен в Конгрессе. Если это выступление глава Федрезерва использует для того, чтобы скорректировать ожидания рынка в отношении перспектив ужесточения денежно-кредитной политики, намекнет ястребиным тоном на повышение ставок в марте, вот тогда мы могли бы наблюдать укрепление доллара на фоне смены фундаментальной картины.
Рынок стал бы закладывать в цены повышение ставок. Мы могли бы наблюдать соответствующую реакцию в доходности казначейских облигаций. Пока фундаментальная основа «спит ровным благополучным сном», говорить всерьез о возобновлении устойчивой тенденции укрепления курса доллара не приходится.
