Форекс. ФРС опять в центре внимания!

На рынке Форекс дорожает доллар США в рамках коррекции к снижению в предыдущие несколько недель.

Формальный повод к снижению аппетита к риску и укреплению курса американской валюты — вновь ФедРезерв США. На этот раз в центре внимания оказались заявления ФРС в четверг о постепенном сворачивании программы выкупа активов TALF на 700$ млрд. Отчасти можно сказать, что Fed тем самым стал на один шаг дальше от сверхмягкой денежной политике, для кого-то, может быть, это еще один сигнал, что новых денег/ликвидности более не будет.

Если развивать последнюю неделю, то можно обратиться к теме цифр или к тому, сколько у ФедРезерва еще ликвидности в запасе. Согласно последним расчетам, на выкуп казначейских облигаций США у ФРС осталось 11$ млрд из 300$ млрд запланированных; на выкупа ипотечных бумаг из 1,5$ трлн осталось 393$ млрд; на выкуп долгов ипотечных компаний осталось 70,8$ млрд. В принципе большая часть денег уже израсходована, что уже само по себе повод для легкой фиксации.

Все данного рода спекуляции — повод для коррекции по S&P500 после бурного роста с 990 до 1080 пунктов, повод для снижения по EUR/USD в район 1,4450-1,45, повод для коррекции цен на нефть по WTI в район 59$-60$. Если при этом глобально смотреть на все происходящее, то вновь повторюсь, что восходящий долгосрочный тренд по S&P500 и по сырью до середины 2010 года, скорее всего, продолжиться. Реальный уход из рисковых активов начнется в случае форс-мажора (к примеру, банкротство еще одного банка или крупного хедж-фонда), либо в случае конкретных намеков на то, что скоро в США мы увидим начала цикла повышения процентных ставок, но об этом, похоже, начнут говорить не ранее чем весной следующего года.

В остальном отметим, что снижению аппетита к риску 24 сентября также способствовали слабые макроэкономические данные из-за океана. Если данные по заявкам на пособия по безработице (Jobless claims) за неделю к 20 сентября оказались лучше ожиданий; показатель снизился до 530k, хотя ожидался рост до 550k, то данные по продажам жилья в США на вторичном рынке (Existing home sales), напротив, подкачали. Продажи не выросли на 2,1%, как прогнозировалось, а снизились на 2,7% до 5,1 млн домов.

Также на стороне доллара США оказался довольно-таки высокий спрос на казначейские облигации, на что указали, в частности, результаты аукциона по размещению семилетних облигаций на 29$ млрд.

EUR

Курс EUR/USD снизился в четверг с 1,4715 до 1,4655, чему способствовало именно снижение аппетита к риску. Вместе с этим, кстати, появились опасения, что в рамках саммита G20 так или иначе может быть затронут вопрос в том числе и валютного рынка рынка. В частности, Франция вновь может обратить внимание на то, что текущий высокий курс евро нежелателен для страны.

Если говорить о «коротких» позициях по евро, то следует помнить, что это игра против тренда, поэтому в случае прибыли 100-200 пунктов ее следует фиксировать. Далее будем ждать итогов заседания ЕЦБ 8 октября.

GBP

Банк Англии продолжает гнуть свою линию, которая сводится к тому, что ЦБ приветствует любое снижение курса национальной валюты. Собственно об этом в четверг говорил Мервин Кинг, говоря о том, что высокий курс британского фунта мешает восстановлению британской экономики. Также негативом для стерлинга стали интервью Кинга BBC о том, что года назад сразу два крупных банка страны — HBOS и Lloyds оказались фактически на грани банкротства.

По итогам дня пара GBP/USD показала снижение с 1,6335 в район 1,6050. Напрашивается снижение курса стерлинга до 1,55.

WTI

Все идет по плану с ценами на нефть, где мы видели снижение котировок в четверг еще на 4%, а заодно по ходу дела и прохождение ключевой поддержки 67$ за баррель, что предполагает уже реализацию фигуры ТА «голова и плечи» и снижение котировок в район 59$-60$ за баррель этой осенью. На рынке FOREX в принципе все это может означать усиления давления на товарные валюты или, к примеру, рост на следующей неделе курса USD/CAD в район 1,10-1,11.

РТС, ММВБ: все в порядке, падаем...

Фиксация прибыли получила продолжение на российском рынке акций в четверг, хотя очевидно это стало не сразу. Многие, как говорится, продолжали «жрать кактус» и даже пытаться играть на повышение, закрывая глаза на обвал 23 сентября цен на нефть на 3,5%-4%, однако иллюзии все равно были развеяны. Мы не говорим о ценах на нефть, так как и так понятно, что здесь (WTI еще -4% в четверг) в конце сентябре и начале октября актуален сезонный фактор, реализация которого может означать падение котировок вплоть до 59$-60$ за баррель.

Куда интереснее сейчас обратить внимание на такой фактор, как постепенные перемены в денежной политики ФРС США, которые все-таки есть! Так, в четверг из-за океана поступили новости о том, что ФРС начинает постепенно сворачивать программу выкупа активов Talf на 700$ млрд, что собственно и обвалило биржи 24 сентября. Если объединить упомянутые факторы, то на выходе мы получаем хорошую фиксацию прибыли на РТС и ММВБ, которая, на первый взгляд, может составить порядка 10% от текущих уровней.

Глобально при этом ситуация существенно не изменилась – по-прежнему море ликвидности, то есть, по крайне мере, на рынке акций США многие текущую коррекцию будут использовать для открытия новых позиций на покупку. По итогам торгов в четверг индекс РТС упал на 0,96% до 1242,33 пунктов, ММВБ снизился на 1,8% до 1177,26 пунктов. RUS Equities

Распадская: два дня подряд динамика лучше рынка на фоне хороших производственных результатов. Уралсиб: оптимистичные обзоры по угольной отрасли — это вера в чудеса!

Распадская -2,4% 103,45р. может отчитаться за 1п09 в пятницу — а) интересна ситуация с контролем за расходами б) какие будут заявления по новым контрактам с азиатскими потребителями. Unicredit -ожидаем слабые рез-ты по МСФО за 1п09.

Полюс Золото +1,57% 1341,99р. также в пятницу может представить результаты. Unicredit — ждем улучшения рез-тов за 1п09 по МСФО.

ГМК Норильский Никель: видим продажи в акциях BHP Billiton, Anglo American на фоне коррекции цен на металлы.

Газпромнефть: СД одобрил стратегию развития компании по добыче и разведке до 2020 года. К 2020 году, возможно, до 100 млн тонн удастся нарастить добычу.

Чистый Убыток Аптечной сете 36,6 во 2кв09 сократился в 2,9 раза.

Сбербанк -3,79% 58,19р., ВТБ -3,87% 5,46к.: в Европе банки среди аутсайдеров после интервью главы Банка Англии Мервина Кинга о том, что еще год назад национальная банковская система была на грани коллапса/краха. Сбербанк преф -2,17% 36,15р.

UBS повышен прогнозные цены по акциям российских сталелитейных компаний (Евраз, НЛМК +0,92% 74,2р., ММК -0,48% 21,2р., Мечел), рекомендация по Евраз была снижена с покупать до нейтрально. ГМК Норильский Никель -3,11% 3670р.

Nomura установил новые рекомендации по нефтегазовому сектору. Новатэк +0,21% 130,77р. — снижать, Газпром — покупать, Лукойл -1,64% 1582,57р. — нейтрально, Роснефть -1,95% 221,2р. — нейтрально. Газпром -1,87% 176,81р. — главная идея в нефтегазовом секторе.

S&P опасается ухудшения кредитоспособности российских сталелитейных компаний. а) сокращение денежных потоков б) высокий уровень финансового рычага в) много краткосрочных обязательств г) достаточно амбициозные инвестпрограммы. У компаний могут усложниться в дальнейшем переговоры с кредиторами. Евраз, Северсталь — самые проблемные эмитенты. ММК и НЛМК — более надежные активы, но и здесь кредитные рейтинги могут быть снижены.

Уралкалий +3,2% 112,7р. — динамика лучше рынка два дня подряд. Белорусский трейдер компании говорит о том, что спрос на удобрения будет расти.

Иркут: Цена компании при включении ее в ОАК установлена на уровне 0,8$, что на 81% выше текущей рыночной цены, однако это еще не означает каких-либо выгод для миноритариев. Если они проголосуют против, то цена выкупа не обязательна должна равнять цене, установленной для консолидации. По законам, если миноритарии против консолидации, то их доли могут быть выкуплены исходя из цены, полученной на основе независимой оценки. Закон не требует, чтобы цена выкупа совпадала с ценой консолидации. Те новости, которые были по Иркут нельзя рассматривать как стимул к росту акций компании.

Белон — получены гарантии правительства на сумму 160$ млн, новый кредит от ВТБ на данную Фсумму.

ОГК5 ЧП во 2п09 выросла более чем в 2 раза.

Электроэнергетика – заметно лучше рынка. ФСК ЕЭС +6,56% 0,341р., Русгидро -1,04% 1,051р., Интер РАО -0,75% 2,66к.

По материалам наших партнеров Admiral Markets