Deutsche Bank "поднимает красный флаг": что показывает интересный график

Риски распродаж, которые мы видели в последние несколько недель, расстраивают нас, так как график...

публикуемый нами большую часть года, показывал, что тяжелые времена должны были наступить в июле. Мы уделяли массу внимания этому более года, однако решили ждать до осени, перед тем, как поднять красный флаг. График, о котором мы говорим, демонстрирует баланс ФРС и S&P 500. 

Как вы можете видеть, с того момента, как баланс ФРС стал использоваться в качестве агрессивного политического инструмента, график показывает, что S&P 500 ощутимо коррелирован с размером этого баланса. ФРС недавно сигнализировала о том, что, вероятно, окончит расширять баланс в октябре. Это важный момент, поскольку почти все ралли за последние пять лет происходили в периоды расширения баланса ФРС. Другие периоды были для рынков более проблемными.

Другими словами, рост закончился. Что касается снижения, тут сыграет свою роль повышение ставок, и как только рынок определит дату, когда Йеллен начнет бороться с инфляцией и проявлениями слабости на рынке труда, весь фондовый рынок будет продаваться спокойно, взвешенно и последовательно. В точности как и высокодоходные облигации...