Аналитика Форекс. Саммит ЕС обошелся без сюрпризов
В первой половине минувшей недели единая европейская валюта согласно нашим ожиданиям укреплялась против доллара...
а впоследствии вполне закономерно корректировалась и завершила неделю снова вблизи отметки 1,30. Повышенный аппетит к риску на мировых рынках поддержал поползновения евро к росту – в США после проигрышной недели на рынке акций вновь зазеленели котировки, а в Европе активно обсуждалась тема потенциального обращения Испании за помощью.
Как мы отмечали в предыдущих рассылках, на Мадрид оказывалось моральное давление со стороны ЕЦБ и инвестиционного сообщества в плане формального запроса о помощи и соответственного запуска программы ОМТ, который необходим держателям бондов европейской периферии для душевного спокойствия. Это и поддерживало краткосрочное укрепление евро.
Однако теперь ситуация изменилась, международное агентство Moody's подтвердило долгосрочный рейтинг Испании на уровне «Baa3», тем самым намекнув на отсутствие спешки в обращении за помощью. Кроме того, доходность испанских и итальянских облигаций стабилизировалась вблизи многомесячных минимумов на фоне успешного размещения облигаций Италией – с понедельника по четверг государству удалось продать бонды на сумму 18 млрд, величайшую в истории европейских рынков. Одним словом, на фоне такого развития событий у Испании стало меньше мотивации к походу с протянутой рукой, а у евро – меньше стимулов к росту.
В четверг и пятницу евро вполне ожидаемо проседал против доллара на фоне новостей с саммита ЕС в Брюсселе. Как мы и предполагали, тема финансового спасения Греции на встрече европейских лидеров обсуждалась по минимуму – в силу отсутствия готового отчета тройки, окончательное решение о новом транше не могло быть формально принято даже, несмотря на то, что средств на покрытие своих нужд стране хватит лишь до ноября.
Участники саммита ограничились тем, что похвалили «прогресс» Греции, в которой тем временем проходила всеобщая забастовка. Тема помощи Испании, по словам президента Франции Олланда, европейскими лидерами также практически не обсуждалась.
Основной темой на повестке саммита стал банковский союз – президент ЕС Херман ван Ромпей заявил, что 27 лидерам удалось договориться о подготовке правовой базы для союза к концу года. В результате преобразований надзорные обязанности в банковской сфере будут возложены на ЕЦБ, и к 2014 г. все 6000 банков еврозоны постепенно попадут в сферу его полномочий. Стоит отметить, что Германия от такой перспективы не в восторге – Шойбле и Меркель не хотят допускать внешнего контроля над немецкой банковской системой.
По вопросу о рекапитализации банков ресурсами ESM между Германией и Францией также возникли разногласия.
Нам представляется, что пока у лидеров еврозоны не все гладко с расстановкой приоритетов – выражаясь медицинской терминологией, вначале следовало бы снять острое состояние, а затем переходить к профилактическим мероприятиям. Бастующие греки и «вставшая в позу» Испания на данном этапе требуют больше внимания, чем регулятивная база для банковского союза, хотя и она, несомненно, в среднесрочной перспективе важна и необходима.
«Зависшие» в воздухе проблемы юга Европы могут ослабить мотивацию игры на повышение евро, и умеренно коррекционные настроения по паре EUR/USD в ближайшие дни могут возобладать. Отметим, что на этой неделе ожидаются региональные выборы в Испании, а 24 октября завершится заседание ФРС США.
