Аналитика Форекс. Рост экономики США должен ускориться

ВВП США, совокупность всех товаров и услуг, произведенных в стране...

в 3-м квартале с учетом коррекции на сезонные колебания и инфляцию вырос на 1,5% годовых. Об этом в четверг сообщило Министерство торговли США. Рост ВВП совпал с прогнозами экономистов, опрошенных The Wall Street Journal. Тем не менее, рост экономики в 3-м квартале замедлился по сравнению со 2-м кварталом, когда ВВП вырос на 3,9%. Ниже приведены комментарии экономистов.

Как и ожидалось, реальный рост ВВП в 3-м квартале оказался слабым, составив всего 1,5%, однако в очередной раз существенно выросшие розничные продажи говорят о том, что экономическая активность в США проявляет устойчивость. Хаотичная динамика квартальных показателей ВВП говорит о том, что на американскую экономику одновременно действуют две разнонаправленные силы. Внутренний импульс экономики США силен, но мировые цены на нефть остаются низкими, а мировая экономика сталкивается с определенными проблемами. (Грегори Дако, Oxford Economics).

Несмотря на то, что рост экономики на 1,5% несколько не оправдал ожиданий, отдельные экономические показатели были весьма хороши. Внутренний спрос со стороны американских потребителей, компаний и местных правительств остается довольно высоким, так же, как и спрос на произведенные в США товары и услуги, как внутри страны, так и за ее пределами. Крайне разочаровывающими оказались данные по товарно-материальным запасам, однако влияние этого фактора, вероятно, вскоре сойдет на нет, и экономический рост в 4-м квартале снова ускорится. (Стюарт Хоффман, PNC).

Данные США оказались слабыми из-за показателя товарно-материальных запасов при высоком уровне внутреннего спроса, и это, скорее всего, натолкнуло Федеральную резервную систему на мысль, что слабость недавно опубликованных индикаторов вызвана в основном циклом товарно-материальных запасов. Именно этим можно объяснить внезапную склонность центрального банка к ужесточению политики, проявившуюся в представленном в среду заявлении (Комитета по операциям на открытом рынке). Опубликованный в четверг отчет подразумевает, что потребление в 3-м квартале несколько снизилось, и подтверждает наши ожидания относительно того, что экономические данные США будут слабыми, и это заставит ФРС воздержаться от повышения ставок до конца текущего года. (BNP Paribas).

Рост реального ВВП США в 3-м квартале замедлился до 1,5%, что, по большей части, соответствовало ожиданиям рынка. Существенную роль в замедлении роста сыграло снижение инвестиций в товарно-материальные запасы, что частично нивелировало повышение внутреннего спроса. Экономический рост ниже тренда означает некоторое ухудшение экономической ситуации, однако ФРС, вероятно, будет удовлетворена наличием импульса экономики страны к росту. (Дэвид Талк, TD Securities).

Показатель конечного спроса в целом соответствовал моим прогнозам, тогда как расходы потребителей были сильными, активность на рынке жилья высокой, а индикаторы капиталовложений компаний были смешанными. Хотя показатель роста ВВП был несколько снижен за счет данных по товарно-материальным запасам, однако реальный конечный спрос (в 3-м квартале) был выше среднего уровня первой половины года, сигнализируя о том, что экономика продолжает оставаться сильной. (Стивен Стэнли, Amherst Pierpoint).

Потребление остается на высоком уровне, однако инвестиции компаний по-прежнему снижены. Рост личного потребления на 3,2% немного не дотянул до наших ожиданий роста на 3,5%. Тем не менее, более детальные данные подтверждают, что активность потребителей США остается высокой. Мы ожидаем, что экономическая активность в частном секторе останется двигателем роста ВВП. При этом продолжающийся постепенный рост правительственных расходов мог бы оказать некоторую поддержку экономическому росту. (Джесси Хурвиц, Barclays).

По-прежнему нет никаких признаков инфляционного давления в каком-либо секторе экономики. Базовый индекс расходов на личное потребление вырос всего лишь на 1,2% по сравнению с предыдущим кварталом. В перспективе наиболее вероятен скромный рост экономики при низкой инфляции. (Дин Бейкер, Center for Economic and Policy Research)

Экономический рост существенно замедлился после роста на 3,9% (во 2-м квартале), хотя на показатель 3-го квартала существенное негативное влияние оказало снижение товарно-материальных запасов, а показатель за 2-й квартал выглядел внушительно лишь на фоне роста экономики на 0,6% в 1-м квартале. Если не принимать во внимание волатильность показателей, темпы экономического роста, вероятно, остаются в диапазоне 2%-2,5%. Такие показатели роста являются слабыми по меркам экономического восстановления в прошлом, однако их было вполне достаточно, чтобы создать устойчивый понижательный тренд для безработицы. В последних данных нет ничего, что заставило бы Комитет по операциям на открытом рынке пожалеть о несколько более явной склонности к ужесточению политики, о которой свидетельствовало опубликованное в среду заявление центрального банка. (Джим О'Салливан, High Frequency Economics).

Реальный ВВП продолжает соответствовать показателю конечного спроса, составляющему почти 3% в 3-м квартале. Пусть вас не смущает показатель роста ВВП в 1,5%, который снизился из-за более медленного накопления товарно-материальных запасов. В представленном сегодня отчете нет ничего такого, что могло бы не позволить ФРС повысить ставки в ходе декабрьского заседания. Потребители, экспортеры, федеральные и местные власти – все вносят свой вклад в будущее. В очередной раз экономика США оказалась сильнее, чем мы думали. (Крис Рупки, Bank of Tokyo-Mitsubishi)

Отчет по ВВП в основном соответствовал ожиданиям, что нечасто бывает, когда речь идет о предварительном квартальном отчете. Более медленное накопление товарно-материальных запасов ограничило рост ВВП до половины показателя реальных конечных продаж. Индексы цен также, по большей части, соответствовали ожиданиям. Данный отчет вряд ли окажет существенное влияние на прогнозы экономистов по росту ВВП в 4-м квартале и далее. (Джошуа Шапиро, MFR).

Мы не считаем, что данные по росту ВВП за 3-й квартал позволяют судить о сроках повышения процентных ставок центральным банком США. Гораздо более важным фактором являются очередные данные по числу рабочих мест. Пока мы наблюдаем "некоторое продолжающееся улучшение" ситуации на рынке труда без особого ухудшения ситуации в других секторах экономики, можно ожидать от Комитета по операциям на открытом рынке повышения процентных ставок на 25 базисных пункта в ходе декабрьского заседания. (Дана Сапорта, Credit Suisse).

Dow Jones Newswires, ПРАЙМ