Аналитика Форекс. Рост доходности играет на руку доллару США

Решение Федеральной резервной системы /ФРС/ США обрисовать свои планы о начале сокращения программы покупки облигаций...

вызвало рост стоимости заимствований как внутри страны, так и за рубежом, от которого выигрывает только доллар США.

Предложив график, когда она позднее в этом году планирует начать снижать уровень ликвидности, предоставляемой американским финансовым рынкам, ФРС фактически вытянула "ковер" дешевой ликвидности, который годами служил амортизатором для многих мировых финансовых рынков.

Теперь же перспектива ужесточения денежно-кредитной политики разделила те рынки, которые могут позволить себе более дорогие средства, от тех, которые не могут.

Проблема в том, что, если экономика США, видимо, попадет в первую категорию, то многие другие попадут в последнюю.

В результате международные инвесторы выводят деньги из экономик и рынков, которые считаются рискованными, и вкладывают их в безопасный по их мнению актив - американский доллар.

Так что покупка долларов сейчас в моде среди инвесторов.

Дополнительную поддержку доллару оказал в минувшие выходные Банк международных расчетов, который в своем ежегодном докладе не только заявил, что ФРС правильно делает, что начинает сворачивать программу покупки облигаций, но что другие центральные банки должны последовать ее примеру.

Если они так и сделают, то это опустит еще ниже уровни ликвидности на мировом рынке и осложнит жизнь стран, которые не могут позволить себе платить по более высоким процентным ставкам.

Недавние события в Китае стали острым напоминанием о проблемах, с которыми сталкиваются международные инвесторы. В отличие от экономики США, которая демонстрирует восстановление, экономика Китая замедляется.

И последнее, что ей нужно, - это снижение объемов ликвидности, но это как раз то, что происходит. На прошлой неделе ставки на денежных рынках выросли до почти беспрецедентных уровней, так как Пекин пытался ограничить чрезмерное банковское кредитование, а также нежелательный рост цен на жилье.