Аналитика Форекс. Credit Agricole: обзор предстоящей недели

Политика ФРС и греческий кризис - по-прежнему два основных катализатора волатильности на валютном рынке.

С другой стороны, валютные войны отчасти сдерживают курсовые колебания. За последние дни нам довелось услышать немало «голубиного воркования» со стороны различных Центробанков, в первую очередь, конечно, со стороны ФРС, и теперь валютные рынки, судя по всему, входят в стадию консолидации, которая сопровождается снижением волатильности.

Греческая проблема остается открытой, а надежды на то, что страна сумеет договориться со своими кредиторами на заседании Еврогруппы на этой неделе не оправдались. Важнее другое: тупик, в который загнала себя Европа, судя по всему, не слишком тревожит инвесторов, они предпочитают дождаться 30 июня и посмотреть, что будет, когда придет время платить по счетам МВФ.

Однако не исключено, что европейские рынки начнут паниковать, если саммит ЕС в понедельник также не даст никаких результатов. Евро пока демонстрирует редкую устойчивость, но рискует оказаться под мощным нисходящим давлением, если угроза дефолта и введения контроля над потоками капитала резко возрастет на следующей неделе. Пока до конца не ясно останется ли греческая трагедия постановкой местного масштаба, или же выйдет за пределы Европы и спровоцирует массовое бегство от риска на мировых рынках капитала. Это важный фактор риска, требующий пристального внимания, и все же пока все выглядит так, словно стимулирующие политики мировых Центробанков и избыточная ликвидность смогут предотвратить катастрофу.

Между тем, доллар скорректировался от максимумов, что может способствовать дальнейшему росту цен на сырье и улучшить перспективы товарных валют. Цены на нефть, вероятно, также получат поддержку благодаря сезонным факторам. Перспектива повышения ставки в США вкупе с растущими инфляционными ожиданиями и сокращением валютных резервов Центробанков могут привести к панике позднее в этом году.

В фокусе:

Евро: в центре внимания индексы PMI – если данные по деловой активности, публикуемые на следующей неделе, не окажутся значительно лучше прогнозов, низкие инфляционные ожидания в среднесрочной перспективе станут еще одним доводом в пользу сохранения программы стимулов ЕЦБ.

Новозеладнский доллар: торговый баланс по-прежнему в профиците – но даже если в мае будет зафиксирован дефицит, дальнейшее снижение новозеландского доллара маловероятно, поскольку валюта уже сильно недооценена.

Британский фунт: ненадежное, но все-таки убежище – в отсутствие важных экономических публикаций динамика фунта будет определяться внешними факторами, такими как отношение к риску.

Источник: Forexpf