Статьи Форекс. Эффект доллара

Опубликовано 20.08.2009 в 16:38
форекс, сигналы форекс, forex, торговля форекс, новости форекс

В природе у каждого действия есть последствия – явление это называется эффектом бабочки.

Эффект бабочки проникает также и в финансовый мир. США извергают потенциально разрушительное вещество в экономику — эмиссию доллара.

Уоррен Баффет: безусловно, мы делали это по причине, которую я решительно одобряю. Прошлой осенью, наша финансовая система стояла на краю краха, который угрожал депрессией. Кризис потребовал от нашего правительства демонстрации мудрости, храбрости и решительности. К счастью, Федеральная Резервная Система и ключевые экономические чиновники в правительствах Буша и Обамы, действовали более чем умело.

Конечно, они сделали ошибки. Как могло быть иначе, когда, возможно нерушимые, принципы нашей экономической структуры, падали вокруг них? Полного краха, тем не менее, мы избежали при помощи фонтанирующей скважины федеральных денег, играющей важнейшую роль в спасении.

Экономика США миновала пункт первой помощи и оказалась на медленном пути к восстановлению. Но огромные дозировки денежного “лекарства” продолжают осваиваться и, в ближайшее время мы должны будем столкнуться с их побочным эффектом. Пока что, большинство этих эффектов невидимы и, на самом деле, они могут оставаться скрытыми в течение долгого времени. Однако, их угроза может быть столь же зловещей как и непосредственно сам финансовый кризис.

Чтобы понять эту угрозу, мы должны смотреть на историю. Если мы отбросим военные годы с 1942 по 1946, наибольший годовой дефицит, которому подверглись США с 1920, составлял 6% ВВП. В этом бюджетном году, дефицит, тем не менее, повысится приблизительно до13% от ВВП, больше, чем в два раза превысив невоенный рекорд. В долларах это равняется ошеломляющим $1,8 триллионам. В финансовом отношении, мы находимся на неотмеченной на карте территории.

Из-за этого гигантского дефицита, “чистый долг” нашей страны (публично объявленная сумма) растет, как грибы. В течение этого финансового года, он будет увеличиваться более, чем на один процентный пункт в месяц, стремясь к отметке около 56% ВВП с 41%. Общеизвестно, что, другие страны, такие как Япония и Италия, имеют значительно большие коэффициенты и никто не может знать точный уровень чистого долга к ВВП, при котором США потеряют свою исключительную финансовую репутацию. Но еще несколько лет таких, как эти, и мы все узнаем.

Увеличение федерального долга может быть финансировано тремя способами: заёмы у иностранцев, заёмы у наших собственных граждан или, используя безостановочный процесс, печатая деньги. Давайте посмотрим на перспективы каждого по отдельности – и в их комбинации.

Дефицит текущего счета платежного баланса - доллары, которыми мы пичкаем остальные части мира, и которые в дальнейшем должны быть инвестированы – составляет приблизительно $400 миллиардов в этом году. Предположим, при сравнительно благоприятном сценарии, что все это направлено на получателей, таких как Китай, главным образом, на покупку долговых обязательств США. Не забывайте, что эти размещения не обязательны: некоторые страны могут решить, что покупка американских акций, недвижимости или всей компании имеет больший смысл, чем покупка номинированных в долларах долговых обязательств. Звуковая волна от этого эффекта сильно возросла в последнее время.

Затем рассмотрим второй элемент сценария - заимствование у наших собственных граждан. Предположим, что американцы экономят $500 миллиардов, намного больше того, что они сберегли ранее, но вероятно, это соответствует изменяющимся национальным настроениям. Наконец, предположите, что эти граждане решили поместить все свои сбережения в Казначейские бумаги США (частично через посредников в виде банков).

Даже опираясь на эти героические предположения, Казначейство будет обязано найти другие $900 миллиардов, чтобы профинансировать остаток от $1.8 триллиона долга, который оно имеет. Печатные станки Вашингтона должны будут работать сверхурочно.

Их замедление потребует экстроординарной политической воли, так как в настоящее время государственные расходы находятся на уровне 185% от поступлений в казну, поэтому будут требоваться действительно существенные изменения и в налогах, и в издержках. Приходящая в себя экономика, не может находиться близко с таким разрывом.

Законодатели правильно чувствуют, что подъем налогов или сокращение расходов будет угрожать их переизбранию. Чтобы избежать такой судьбы, они могут выбрать высокие темпы инфляции, который никогда не требует регистрацию участия в голосовании и не может быть приписан определенному действию, которое предпринимает выбранное должностное лицо. Фактически, Джон Мэйнард Кейнс (John Maynard Keynes) давно продемонстрировал “дорожную карту” для политического выживания во время экономической катастрофы такого рода: “Непрекращающейся инфляцией, правительства могут конфисковать, втайне и незаметно, важную часть материальных ценностей его граждан... Этот процесс привлекает все скрытые силы экономического закона на стороне разрушения, и делает это в манере, которую ни один человек из миллиона не сможет распознать”.

Я хочу подчеркнуть, что нет ничего плохого или разрушительного в росте долга, который пропорционален росту доходов или активов. Если ресурсы людей, корпораций и стран растут – каждый может брать на себя больше долговых обязательств. США, безусловно, остаются самой преуспевающей страной на Земле, соответственно, и долговая нагрузка будет расти в будущем так же, как это было в прошлом.

Но был один мудрый человек, кто сказал, “Всё, что я хочу знать – где я умру, чтобы никогда туда не ходить”. Мы не хотим, чтобы наша страна превратилась в экономику банановой республики, описанной Кейнсом.

Наша непосредственная задача состоит в том, чтобы поставить нашу страну на ноги и сделать процветающей “чего бы это не стоило”. Как только восстановление начнет наращиваться, Конгресс, тем не менее, должен остановить рост коэффициента долга к ВВП и держать наш рост объема облигаций в соответствии с темпом роста наших ресурсов.

Неограниченный выброс углерода, возможно, является причиной таяния айсбергов. Необузданная эмиссия доллара, безусловно, вызовет таяние валютной покупательной способности. Судьба доллара связана с Конгрессом.

Портал “Форекс Аналитика”

Комментарии

Всего комментариев: 0
avatar
На ряду с высокой прибольностью, операции на рынке Форекс содержат в себе высокий уровень риска. Будьте внимательны!
Использование материалов сайта возможно только при наличии прямой активной ссылки на analitika-forex.ru