Понедельник ознаменовался на Форекс массовым исходом инвесторов из рисковых активов.

Понедельник ознаменовался на мировых финансовых рынках массовым исходом инвесторов из рисковых активов, что на Форекс вполне закономерно нашло отражение в росте курса доллара США и японской йены. Формально поводом для risk aversion стали сообщения о вспышке "свиного" гриппа в Мексике, что тут же напомнило всем о так называемой "испанке", которая в начале 20 века унесла жизни примерно 2,5% населения земли.

Данные об опасном заболевании стали лишь поводом, а основной причиной, к примеру, продаж на рынке акций Европы и США 27 апреля можно было смело считать насыщенный новостной фон, которым изобилует текущая неделя. Спекулянты вполне могли испугаться среды, когда, во-первых, состоится очередное заседание ФРС, а, во-вторых, выйдет статистика по ВВП США за 1кв09.

Может быть кто-то просто не захотел дожидаться публикации результатов стресс-теста 4 мая в США (по слухам, 1 из 19 банков нуждается в господдержке), решив выйти из рисковых активов в доллары. Также фиксации могли способствовать заявления советника Белого Дома в США Лоренса Саммерса, который еще в выходные заявил, что ожидает дальнейшего экономического спада в стране, при этом тяжелее всего может быть рынку труда, где он будет особенно ощутим.

Странно, что никто не подумал, покупая доллар в понедельник, о том, что Соединенные Штаты в наибольшей степени граничат с Мексикой, а не та же Испания, у которой, конечно, есть значительный товарооборот с Латинской Америкой, но поток граждан из Мексики куда меньше, чем в крупнейшую экономику мира.

Важно и то, как изменилась кривая доходности Treasuries в понедельник, обращая внимание на то, что рост цен на бонды был не самый значительный, хотя ФРС потратила 7,025$ млрд на выкуп бумаг 27/04. Может быть, доллар поддержали итоги размещения двухлетних казначейских облигаций США на 40$ млрд в начале недели с учетом того, что спрос на бумаги оказался немного выше средних значений за последние аукционы.

EUR, GBP, JPY

Спекуляции на тему того, что Испании "свиной" грипп может ударить чуть ли не больше, чем по Мексике привели к тому, что агрессивные продажи в понедельник мы наблюдали именно в паре EUR/USD, которая продемонстрировала снижение с 1,3240 до 1,3010. В принципе сформировавшаяся на дневном графике евро/доллар свеча или их комбинация еще немного и могла подпасть под модель "медвежий" завал, что явно не предполагает какой-либо рост курса.

В общем, с учетом того движения, которые мы видели 27 апреля, а также с поправкой на то, что мы довольно-таки далеко отдалились от ключевых уровней сопротивления 1,3250 и 1,3350 приходиться, похоже, забыть про какой-либо "бычий" сценарий в евро/доллар в мае. Смущает вновь и то, что мы снизились ниже уровней 1,3100/50 и 1,30.

Еще раз отметим, что в текущем году мы ожидаем падения курса евро/доллар к 1,24/1,25 и даже ниже в район 1,1750, однако в рамках стратегии на 1п09 "оттепель" допускаем некоторую слабость доллара. В данной ситуации не советуем гадать, а просто предлагаем следить за границами ценового диапазона 1,2900-1,3250.

Показательно, кстати, что пара GBP/USD в понедельник практически не испытала по сравнению с EUR/USD значительного снижения, завершив день в районе отметки 1,4625 (-0,0040). Может быть, в евро/доллар мы наблюдали преимущественно продажи на эмоциях, тогда во вторник курс может уже вернуть львиную часть утраченных позиций.

RUR

Отдельное внимание нужно уделить российской валюте, которая в понедельник, несмотря на продажи на рынке акций РФ и вообще на развивающихся рынках (emerging markets), а заодно и снижение цен на нефть, не подешевела, а подорожала против бивалютной корзина на 0,43% до 38,02. На наш взгляд, такая тенденция довольно-таки четко указывает на то, что а) в краткосрочном периоде тренд по рублю сохраняется восходящий (1п09) б) иностранные инвесторы постепенно возвращаются в Россию, при этом возрастают объемы carry trade c участием российского рубля.

На наш взгляд, нельзя исключать того, что уже в мае или июне бивалютная корзина (0,55 доллара США и 0,45 евро) подешевеет до 37 рублей, то есть рубль к евро и доллару подорожает еще на 2,5%. На это в принципе указывает и техническая сторона вопроса. Так, еще в конце февраля и начале марта на дневном графике бивалютной корзины мы могли наблюдать формирование коридора 39-41 рубль, который в итоге в марте был пробит вниз («двойная вершина»). С учетом высоты диапазона и реализации данной модели ТА сейчас как раз и напрашивается снижение в район отметки 37 рублей за корзину.

Портал “ Форекс Аналитика”