На следующей неделе евро и доллар США опять будут очень волатильны, хотя бы потому, что перспективы этих валют на Форекс не особенно различаются.

Евро обычно растет против доллара на фоне усиления склонности инвесторов к риску, повышаясь и снижаясь вместе с фондовыми индексами и дифференциалами процентных ставок.

Тем не менее, краткосрочные технические маневры сделали такую схему нестабильной, поскольку перспективы экономики США и еврозоны отнюдь не ясны. Движение пары евро/доллар как показатель склонности к риску уже не работает. После того, как Европейский центральный банк /ЕЦБ/, как ожидается, в следующем месяце снова снизит ключевую процентную ставку, останется мало смысла в том, чтобы покупать единую европейскую валюту как более доходную.

Несмотря на различие подходов в денежно-кредитной политике Федеральной резервной системы /ФРС/ США и ЕЦБ, а также несмотря на разные объемы мер по стимулированию экономики в США и в Европе, остается непонятно, какая из валют находится в более благоприятном положении. Имеется много информации, на которой можно спекулировать, однако мало убедительных доказательств, которые побудили бы трейдеров предпочесть одну из валют другой.

Такое положение вещей выразилось в недавних колебаниях и разворотах евро в парах с другими валютами. На следующей неделе пара евро/доллар, как ожидается, продолжит торговаться внутри недавнего диапазона 1,30-1,35. Прорыв диапазона маловероятен с учетом того, что неделя будет более короткой за счет праздников во многих европейских странах. Волатильность евро заставила многих инвесторов заинтересоваться другими валютами.

Например, продавать японскую иену на фоне неутешительных перспектив Японии, а также покупать национальные валюты Австралии и Новой Зеландии в периоды роста склонности к риску в связи с их большей доходностью и сравнительно более здоровыми экономиками. Покупать британский фунт из-за его более низкой цены после существенного падения. На следующей неделе японская иена, скорее всего, продолжит снижаться против доллара США.

Пара доллар/иена, вероятно, проверит на прочность уровень 101,0 или даже 102,0. Тем не менее, поскольку большинство инвесторов сейчас ставят против иены, в связи с односторонним подходом рынка вскоре может произойти техническая коррекция, при которой пара опустится ниже 100,0. Противоречивые прогнозы по евро и доллару частично связаны с активностью ФРС по сравнению с осторожностью ЕЦБ.

Масштабные покупки ФРС долгосрочных казначейских обязательств и ипотечных ценных бумаг увеличивают денежную массу, потенциально снижая стоимость доллара в долгосрочной перспективе, так как в обращение поступает все больше долларов. Противники доллара также ссылаются на увеличение доходности более рискованных активов при росте на рынке акций. Этот подход будет проверен на следующей неделе, когда будут опубликованы данные о доходах компаний.

Если данные окажутся неожиданно позитивными, это традиционно приведет к росту евро против доллара, так как трейдеры будут избавляться от основной мировой валюты финансирования. Однако, учитывая, что данные указывают на то, что в экономике США, возможно, настает стабилизация, трейдеры могут предпочесть не расставаться с долларами, особенно с учетом опасений по поводу некоторых стран еврозоны, а также европейских стран с развивающимися рынками.

Например, на этой неделе стало известно о том, что агентство Fitch понизило кредитный рейтинг Ирландии, а данные по заказам в обрабатывающей промышленности Германии оказались крайне неблагоприятными. Против евро играет и то, что ЕЦБ по сравнению с ФРС более медлителен в принятии антикризисных решений. Особенно это очевидно на фоне того, что правительство США по сравнению с европейскими властями предпринимает меры большего масштаба по стимулированию экономики.

В этом месяце ЕЦБ отложил более существенное сокращение ключевой процентной ставки и вопрос о покупке корпоративных обязательств, скорее всего, до майского заседания. Этот шаг может скорее нанести ущерб, чем помочь лучше оценить ситуацию.

Кроме того, сообщение о сокращении дефицита баланса внешней торговли США до самого низкого уровня почти за десятилетие может развеять тревоги в отношении мер по количественному смягчению в США. Сокращение дефицита означает снижение зависимости от иностранных кредиторов. Также это может оказать поддержку росту ВВП.

Портал “ Форекс Аналитика”