|
Обзоры рынков
|
|
| Пушкин55 Offline | Дата: Понедельник, 22.01.2018, 19:28 | Сообщение # 2821 |
Темный жнец
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 17788
Бонус: $2668.2
| Мы ожидаем, что в ближайшие дни курс пары доллар/рубль предпримет попытку опуститься в район 56-56,3 руб. Но от этого уровня активизируются покупки валюты со стороны Минфина (пополняющего валютные резервы рекордными темпами), российских банков и корпораций. До конца января актуальным диапазоном торгов для пары доллар/рубль является 56,1-57,2 руб. за «американца», для пары евро/рубль – 68,5-70 руб. за евро.
В действительности всё иначе, чем на самом деле.
|
| |
| |
| Пушкин55 Offline | Дата: Понедельник, 22.01.2018, 19:29 | Сообщение # 2822 |
|
Темный жнец
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 17788
Бонус: $2668.2
| Итоги экономического развития России в 2017 году пока не объявлены Росстатом, однако уже можно сделать вывод, что в минувшем году экономика РФ выросла, вероятно, менее чем на 2%. Более динамичному росту препятствовал недостаток инвестиций в ряд отраслей промышленности, низкий уровень реальных доходов и потребительского спроса, а также отсутствие структурных реформ. Тем не менее, в 2017 году медленному, но стабильному экономическому развитию страны не препятствовали ни новая волна кризиса, ни падение цен на нефть.
В действительности всё иначе, чем на самом деле.
|
| |
| |
| Пушкин55 Offline | Дата: Понедельник, 22.01.2018, 19:29 | Сообщение # 2823 |
|
Темный жнец
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 17788
Бонус: $2668.2
| Подведем некоторые итоги развития экономики России в 2017 году и сделаем ряд прогнозов на будущее. Весьма актуальным сейчас является следующий вопрос: что будет с рублем в первом квартале 2018 года?
В действительности всё иначе, чем на самом деле.
|
| |
| |
| Пушкин55 Offline | Дата: Понедельник, 22.01.2018, 19:30 | Сообщение # 2824 |
|
Темный жнец
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 17788
Бонус: $2668.2
| В третьем квартале 2017 года ВВП РФ вырос на 1,8% к аналогичному периоду 2016 года. Темпы роста валового внутреннего продукта в третьем квартале оказались ниже, чем во втором квартале (рост на 2,5% в годовом исчислении). Однако поквартальная динамика оказалась впечатляющей: в третьем квартале российский ВВП по сравнению со вторым кварталом увеличился на 9,3%. При этом по итогам 9 месяцев 2017 года ВВП вырос на 1,6% в годовом исчислении. Темпы роста замедлились в третьем квартале в годовом исчислении из-за слабого роста в секторе услуг и некоммерческом секторе, что напрямую связано со все ещё слабым потребительским спросом. Если мы в начале 2017 года ожидали роста ВВП по итогам года на 2%, то после публикации статистики по ВВП за 9 месяцев мы несколько снизили ожидания и теперь ждем, что по итогам 2017 года российский ВВП увеличится на 1,8-2%. Минэкономразвития РФ не меняло свой прогноз роста ВВП в 2017 году на 2%, хотя, например, Международный валютный фонд и глобальные рейтинговые агентства ждут, что рост ВВП по итогам 2017 года может составить 1,5-1,8%.
В действительности всё иначе, чем на самом деле.
|
| |
| |
| Пушкин55 Offline | Дата: Понедельник, 22.01.2018, 19:30 | Сообщение # 2825 |
|
Темный жнец
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 17788
Бонус: $2668.2
| Росстат объявил, что в 2017 году индекс потребительских цен в России рекордно снизилась до 3,7%, что оказалось ниже заложенного в госбюджете прогноза по годовой инфляции в 4%. Отметим, что в августе и сентябре ушедшего года в России была зафиксирована дефляция. Несмотря на то, что с октября дефляция прекратилась, темпы помесячной инфляции все равно оставались низкими (см. график 1). В декабре инфляция опустилась до 2,5% в годовом исчислении. Низкой инфляции прежде всего способствовала умеренно жесткая денежно-кредитная политика ЦБ РФ, а также слабый потребительский спрос, который не позволил существенно повысить цены, и достаточно стабильный курс рубля в ушедшем году. Таким образом, низкая инфляция стала одним из самых важных достижений правительства и Банка России в области макроэкономической стабилизации.
В действительности всё иначе, чем на самом деле.
|
| |
| |
| Пушкин55 Offline | Дата: Понедельник, 22.01.2018, 19:31 | Сообщение # 2826 |
|
Темный жнец
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 17788
Бонус: $2668.2
| За 2017 год Банк России шесть раз снижал ключевую процентную ставку (см. график 2). В итоге за весь 2017 год ключевая ставка упала на 2,25 процентных пункта и к концу года вышла на уровень 7,75%. Столь низкая ключевая ставка оказалась историческим рекордом для России, также, как и официальная инфляция в текущем году. Традиционно снижение Банком России процентной ставки считалось важной характеристикой мягкой денежно-кредитной политики, однако политику ЦБ РФ можно охарактеризовать, скорее, как умеренно жесткую. Проблема в том, что при столь низком уровне официальной годовой инфляции, не превышающем 4%, ключевая процентная ставка в 7,75% представляется завышенной. В некоторых других развивающихся странах, например, в Турции, годовая инфляция (около 11%) превышает уровень процентной ставки центрального банка (8%), а в России наоборот. Банку России приходится одновременно решать две трудно совместимые задачи – таргетирование инфляции и стимулирование роста в реальном секторе экономики. Отчасти это происходит потому, что поддержки со стороны правительства, то есть Министерства финансов, у Банка России практически нет: бюджетно-налоговые механизмы в России сводятся к введению новых налогов и сборов, либо предоставлению налоговых льгот. Уже ясно, что российский ВВП и промышленность по итогам года покажут рост, так что денежно-кредитная политика ЦБ РФ в 2017 году оказалась результативной. Тем не менее, в 2018 году есть возможности для совершенствования денежно-кредитной политики в целях стимулирования более высоких темпов роста ВВП и промышленности, тем более, что задачу выхода российской экономики на среднемировые темпы роста поставил президент России Владимир Путин. А значит, будут возможности и для дальнейшего снижения процентной ставки в 2018 году.
В действительности всё иначе, чем на самом деле.
|
| |
| |
| Пушкин55 Offline | Дата: Понедельник, 22.01.2018, 19:32 | Сообщение # 2827 |
|
Темный жнец
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 17788
Бонус: $2668.2
| За 11 месяцев 2017 года промышленное производство в РФ выросло на 1,2% в годовом исчислении. Темпы роста оказались достаточно скромными. Мы ожидаем, что за весь 2017 год промышленное производство может вырасти на 1,2%-1,3%. Ранее мы предполагали рост промышленного производства в РФ по итогам 2017 год не менее, чем на 2%. Однако участие России в соглашении ОПЕК+ по сокращению добычи нефти, все еще слабый спрос потребителей, а также завершение ряда крупных инвестиционных проектов привели к замедлению темпов роста промышленного производства. При этом основными драйверами роста производства в России являются несырьевые отрасли, в том числе легкая промышленность, ряд отраслей машиностроения (в том числе производство сельскохозяйственной, строительной и железнодорожной техники), автопром (производство легковых автомобилей в РФ за 11 месяцев выросло на 22%, грузовых – на 16%). Также очень важно, что растущей отраслью (на 19% за 11 месяцев 2017 года) является производство компьютеров и запчастей к ним. С точки зрения качества экономического роста – это большое достижение в плане развития высокотехнологичных производств, однако в денежном выражении объем продаж компьютеров российского производства за 11 месяцев составил всего $465 млн, что сопоставимо с выручкой корпорации средних размеров. А добыча нефти в России за 11 месяцев 2017 года показала нулевые темпы роста в годовом исчислении, в то время как добыча природного газа выросла за тот же период на 10,4%. Аутсайдерами 2017 года стали производство некоторых видов стройматериалов, производство нефтепродуктов, в том числе бензина.
В действительности всё иначе, чем на самом деле.
|
| |
| |
| Пушкин55 Offline | Дата: Понедельник, 22.01.2018, 19:32 | Сообщение # 2828 |
|
Темный жнец
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 17788
Бонус: $2668.2
| Реальные располагаемые денежные доходы населения России за 11 месяцев 2017 года снизились на 1,4% в годовом исчислении. Таким образом, во втором полугодии 2017 года темпы снижения реальных доходов усилились (за первое полугодие снижение реальных доходов составляло только -1,3% в годовом исчислении). Отсутствие роста реальных доходов в 2017 году негативно влияло на потребительский спрос, что и привело к более медленным темпам роста в промышленности, чем ожидалось. По итогам 11 месяцев 2017 года номинальная заработная плата работников предприятий и организаций выросла на 7,1% в годовом исчислении, однако реальная заработная плата – только на 3,2%. Отметим, что, хотя реальная заработная плата в России начала расти еще в 2016 году (см. график 3), динамика реальных доходов населения по итогам 2017 года может оказаться отрицательной, и даже рекордно низкая официальная инфляция, зафиксированная в прошлом году, не позволит преодолеть негативный тренд.
В действительности всё иначе, чем на самом деле.
|
| |
| |
| Пушкин55 Offline | Дата: Понедельник, 22.01.2018, 19:33 | Сообщение # 2829 |
|
Темный жнец
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 17788
Бонус: $2668.2
| Если за 9 месяцев 2017 года розничные продажи выросли на 0,6% в годовом исчислении, то по итогам 11 месяцев 2017 года этот показатель подрос уже на 1%. При этом в третьем квартале рост розничных продаж в годовом исчислении составил 2,1%. Полагаем, что рост реальной заработной платы при отсутствии существенного роста цен на большинство видов потребительских товаров (в первую очередь продовольствия), а также снижение процентных ставок, которое стимулировало спрос, в том числе, на потребительские кредиты, в определенной степени способствовали росту розничных продаж.
В действительности всё иначе, чем на самом деле.
|
| |
| |
| Пушкин55 Offline | Дата: Понедельник, 22.01.2018, 19:33 | Сообщение # 2830 |
|
Темный жнец
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 17788
Бонус: $2668.2
| Инвестиции в основной капитал российских предприятий за 9 месяцев 2017 года выросли на 4,2% к аналогичному периоду 2016 года, хотя во втором полугодии рост инвестиций замедлился. Наибольший приток инвестиций (16% от общего объема инвестиций в производство) наблюдается в отрасль добычи нефти и газа, это почти столько же, сколько во всю обрабатывающую промышленность (16,5%). Остальные отрасли испытывают сильный недостаток инвестиций, что и является причиной более медленного роста промышленности и ВВП, чем могло бы быть.
В действительности всё иначе, чем на самом деле.
|
| |
| |
| Пушкин55 Offline | Дата: Понедельник, 22.01.2018, 19:34 | Сообщение # 2831 |
|
Темный жнец
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 17788
Бонус: $2668.2
| Нефть смеси Brent в четвертом квартале выросла на 4,8%, а по итогам 2017 года подорожала в итоге на 17%. Со второй декады декабря нефть марки Brent непрерывно росла в цене, обновляя годовые максимумы, цена барреля Brent вплотную подобралась к концу года к уровню в $70. Продление в ноябре 2017 года сделки ОПЕК+ до конца 2018 года, вместе с достаточно оптимистичными прогнозами ОПЕК относительно роста мирового спроса на нефть воодушевили рынок нефти. В первом квартале 2018 года рост цены нефти, на наш взгляд, может продолжиться, хотя и более медленными темпами.
В действительности всё иначе, чем на самом деле.
|
| |
| |
| Пушкин55 Offline | Дата: Понедельник, 22.01.2018, 19:34 | Сообщение # 2832 |
|
Темный жнец
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 17788
Бонус: $2668.2
| По итогам четвертого квартала ушедшего года рубль подорожал к доллару на 0,6%, а к евро, наоборот, подешевел на 1,8%. А за весь 2017 год рубль вырос к доллару на 3,5%, а к евро – упал на 9%. Рост курса рубля к доллару мог быть вызван различными факторами. Во-первых, тем, что доллар за 2017 год подешевел к евро на 14%, во-вторых, мощным ростом цены на нефть во втором полугодии 2017 года, в-третьих, на укрепление рубля повлияли низкая инфляция и возобновление роста российской экономики. Важно отметить, что для экономики России, которая по-прежнему зависит от экспорта углеводородов, не было выгодно слишком поспешное укрепление рубля, так что динамику рубля к доллару и евро в 2017 году можно считать вполне адекватной экономической ситуации в стране.
В действительности всё иначе, чем на самом деле.
|
| |
| |
| Пушкин55 Offline | Дата: Понедельник, 22.01.2018, 19:35 | Сообщение # 2833 |
|
Темный жнец
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 17788
Бонус: $2668.2
| В конце января Министерство финансов США представит Конгрессу список российских бизнесменов, которые, по мнению сторонников ужесточения антироссийских санкций, тесно взаимодействуют с властью или наиболее близки президенту России. Хотя сам по себе список не обязательно должен означать, что против всех лиц, включенных в этот список, санкции обязательно будут введены, однако публикация такого списка может привести к тому, что этим лицам будет невозможно вести бизнес в США либо привлекать американские инвестиции в свой бизнес. На российском фондовом рынке еще в конце прошлого года стали распространяться слухи о том, что США, кроме этого списка, могут запретить еще и американским инвесторам, а также всем другим юридическим лицам, у которых есть бизнес в США, инвестировать в российские государственные ценные бумаги. Хотя это выглядит в наибольшей степени как информационный вброс, рынки пока занимают выжидательную позицию. Несмотря на то, что с начала года российские фондовые индексы растут, а доходность российских евробондов снижается, резкого роста российских индексов, как и резкого снижения доходности гособлигаций, пока не заметно. Мы полагаем, что такой список будет опубликован, однако его негативные последствия для российских финансовых рынков будут минимальными и проявятся в основном в краткосрочном понижении курсов акций российских компаний, которыми владеют или управляют фигуранты списка. Для валютного рынка эта новость может оказаться негативной в краткосрочном аспекте, однако какого-либо резкого обвала рубля, связанного с этим событием, мы не ожидаем. В самом худшем случае рубль может опять понизиться до отметки 60 руб. за доллар США, но вряд ли задержится на таком уровне слишком долго.
В действительности всё иначе, чем на самом деле.
|
| |
| |
| Пушкин55 Offline | Дата: Понедельник, 22.01.2018, 19:35 | Сообщение # 2834 |
|
Темный жнец
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 17788
Бонус: $2668.2
| Выборы президента России состоятся 18 марта 2018 года. Результат в виде победы действующего президента Владимира Путина практически предрешен, интригой остаются только ряд вопросов: как много избирателей придет на выборы и как много голосов наберут другие кандидаты в президенты. Для финансовых рынков, кроме, разумеется, Владимира Путина, наиболее интересными претендентами являются кандидат от левой оппозиции Павел Грудинин, который будет баллотироваться в президенты от КПРФ вместо ее бессменного лидера Геннадия Зюганова, а также лидер «Партии роста», представляющий интересы среднего класса и малого бизнеса, Борис Титов. Полагаем, что Владимир Путин на выборах сможет заручиться поддержкой как минимум 60%-65% избирателей. Павел Грудинин займет второе место с результатом до 15% голосов избирателей, так как его взгляды, во многом совпадающие с коммунистическими, будут близки значительной части небогатых избирателей и пенсионеров, а кандидат от бизнеса Борис Титов получит не более 2% голосов. Ранее мы писали, что во время предвыборной кампании Путин может сделать ряд заявлений, касающихся его экономической политики, а это может способствовать укреплению рубля, что, в принципе, и произошло в четвертом квартале 2017 года. Победа Путина на выборах вызовет краткосрочный рост курса рубля к доллару, однако, эта новость благодаря своей предсказуемости и неопределенности с формированием нового правительства может оказаться очень быстро отыгранной рынком к концу первого квартала.
В действительности всё иначе, чем на самом деле.
|
| |
| |
| Пушкин55 Offline | Дата: Понедельник, 22.01.2018, 19:36 | Сообщение # 2835 |
|
Темный жнец
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 17788
Бонус: $2668.2
| В первом квартале состоятся два заседания ФРС США – 30-31 января и 20-21 марта. По заявлениям представителей ФРС, в 2018 году процентная ставка в США будет повышена трижды, а некоторые ее представители высказывали предположения, что не исключено и четырехкратное повышение процентной ставки. Мы полагаем, что в первом квартале процентная ставка в США может быть повышена один раз, и возможно, что повышение начнется только в марте, ставка может быть повышена на 25 базисных пунктов до 1,5-1,75%. Это может привести к реваншу доллара, который с начала 2018 года падает, и, соответственно, препятствовать укреплению рубля в первом квартале.
В действительности всё иначе, чем на самом деле.
|
| |
| |
